جهش ارزش‌گذاری Cognition به ۴۸ میلیارد دلار در بازار AI

استارتاپ Cognition، توسعه‌دهنده دستیار هوشمند Devin، با جذب ۲ میلیارد دلار سرمایه تازه توانست ارزش‌گذاری Cognition را تنها ظرف چهار ماه به مرز خیره‌کننده ۴۸ میلیارد دلار برساند. این جهش مالی نشان‌دهنده اعتماد فزاینده سرمایه‌گذاران به تداوم رقابت چندقطبی در بازار ابزارهای کدنویسی مبتنی بر هوش مصنوعی است.

این دور از تأمین مالی جدید که ارزش این شرکت را از ۲۶ میلیارد دلار در ماه مه به ۴۸ میلیارد دلار رسانده است، با مشارکت و رهبری مجموعه‌های نام‌آشنایی چون Andreessen Horowitz ،Accel ،Founders Fund ،General Catalyst و Avenir انجام شد.

ابعاد و پیامدهای جهش ارزش‌گذاری Cognition

جهش چشمگیر ارزش‌گذاری این استارتاپ نشان می‌دهد که شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر (VC) معتقدند چندین بازیگر بزرگ می‌توانند سهم قابل‌توجهی از بازار کدنویسی هوش مصنوعی — یکی از حیاتی‌ترین و کلیدی‌ترین کاربردهای این فناوری — به دست آورند و این حوزه در انحصار یک بازیگر نخواهد ماند. استارتاپ Cognition اعلام کرده است که از زمان جذب سرمایه قبلی در ماه مه، نرخ درآمد سالانه (Annualized Run-Rate Revenue) آن از ۴۹۲ میلیون دلار به ۹۰۰ میلیون دلار افزایش یافته است؛ شاخصی که به‌طور معمول از ضرب درآمد ناخالص یک ماه در عدد ۱۲ به دست می‌آید، هرچند جزئیات محاسباتی دقیق آن منتشر نشده است.

در همین فضا، دستیار کدنویسی پرطرفدار Cursor در ماه آوریل مشغول مذاکره برای جذب سرمایه با ارزش‌گذاری ۵۰ میلیارد دلاری بود، اما در اواخر همان ماه توافق کرد که با مبلغ ۶۰ میلیارد دلار به SpaceX واگذار شود. با توجه به اینکه درآمد سالانه Cursor در زمان آن مذاکرات از مرز ۲ میلیارد دلار عبور کرده بود، اعداد کنونی نشان می‌دهند که Cognition در حال حاضر ضریب درآمدی (Revenue Multiple) بالاتری نسبت به بهار گذشته رقیب خود دریافت می‌کند.

چالش منابع پردازشی و راهبرد کاهش هزینه‌ها

به گفته سرمایه‌گذاران آگاه از داده‌های مالی Cursor، آن شرکت در نهایت عمدتا به دلیل محدودیت شدید در منابع پردازشی (Compute-Constrained) تصمیم به فروش و واگذاری به SpaceX گرفت. با این حال، هنوز مشخص نیست که آیا Cognition نیز در مسیر رشد خود با تنگناهای پردازشی مشابهی روبه‌رو خواهد شد یا خیر.

به گزارش The Information، استارتاپ Cognition خوشه‌ای اختصاصی از سرورهای Nvidia را با هزینه سالانه صدها میلیون دلار اجاره کرده است؛ عاملی که می‌تواند نرخ مصرف نقدینگی (Cash Burn) این شرکت را در سال جاری به ۸۰۰ میلیون دلار برساند.

همچنین استارتاپ Cognition درست مانند مسیری که Cursor پیش از پیوستن به SpaceX دنبال می‌کرد، در حال آموزش مدل‌های اختصاصی خود بر پایه گزینه‌های متن‌باز (Open-Source) است. با گذر زمان، کاهش وابستگی به مدل‌های گران‌قیمت ارائه‌شده توسط غول‌هایی چون OpenAI و Anthropic نقشی تعیین‌کننده در مهار هزینه‌ها و نزدیک‌تر شدن این استارتاپ به نقطه سربهسر مالی (Breakeven) ایفا خواهد کرد.

چشم‌انداز درآمدی و رقابت سرمایه‌گذاران

بر اساس برآوردهای The Information، پیش‌بینی می‌شود نرخ درآمد سالانه Cognition تا پایان سال ۲۰۲۶ به ۴ تا ۵ میلیارد دلار برسد؛ رقمی که در مقایسه با گزارش بهار TechCrunch درباره مسیر دستیابی Cursor به درآمد سالانه ۶ میلیارد دلاری تا پایان همان سال، از رقابت شانه به شانه این دو حکایت دارد. با این وجود، نکته قابل‌توجه این است که a16z، از حامیان و سرمایه‌گذاران اصلی Cursor که از واگذاری آن به SpaceX سود کلانی به دست آورد، بار دیگر بازگشته تا رهبری دور سرمایه‌گذاری در یکی از جدی‌ترین رقبای Cursor را بر عهده بگیرد.

استارتاپ Cognition که در سال ۲۰۲۴ به دست Scott Wu، نابغه ریاضی، بنیان‌گذاری شد، هم‌اکنون نام مجموعه‌های بزرگی همچون Mercedes-Benz ،NASA ،Goldman Sachs و Citi را در فهرست مشتریان سازمانی اصلی خود دارد.